ثمة رقم لم ينل أي اهتمام تقريباً هذا الأسبوع لأن الجميع كان يراقب أسعار النفط واتفاقيات السلام وتقارير الوظائف. ذلك الرقم هو 1,230.9 طن، وهو إجمالي الطلب العالمي على الذهب للربع الأول من 2026، مستوى قياسي تاريخي بارتفاع 2% على أساس سنوي، وأقوى طلب في الربع الأول يُسجَّل على الإطلاق. بينما كان سعر الذهب يُدفع إلى أسفل بمخاوف التضخم ومخاوف الفائدة منذ فبراير، كان المشترون الفعليون للذهب المادي يشترون بأسرع وتيرة في التاريخ.
هذه هي القصة التي يحتاج المشترون الصبورون طويلو الأمد أن يفهموها. السعر والطلب كانا يتحركان في اتجاهين متعاكسين لأشهر. هذا يحدث في أسواق الذهب حين تقود المعاملات الورقية قصيرة الأمد السعر الظاهر إلى أسفل رغم كون الطلب الفعلي على الذهب المادي أقوى من أي وقت مضى.
الآن مع اقتراب اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران يعيد النفط نحو 100 دولار وبدء تخفيف ضغط التضخم والفائدة على الذهب، يتهيأ الطلب المادي المتراكم الذي كان يبنى خلال فترة الهبوط ليصبح محفزاً للسعر. الذهب ينتعش بالفعل إلى قرب 4,739 دولاراً اليوم.
التوجيه العملي للعائلات والمستثمرين: الهبوط لم يكن تحذيراً. كان أذكى المشترين في العالم يملؤون محافظهم. غولدمان ساكس أعاد تأكيد هدف 5,400 دولار لنهاية العام. جي بي مورغان يستهدف 6,000 إلى 6,300 دولار بنهاية 2026.
